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硬科技时代怎么做投资?多位投资人探讨机遇难点和挑战

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简介在科创成为产业发展主引擎大背景下,近几年来,硬科技投资在中国股权投资的权重越来越凸显,尤其以半导体及电子设备、生物技术/医疗健康、IT、智能制造等领域。  根据相关市场数据,2023上半年上述领域的投 ...

在科创成为产业发展主引擎大背景下,硬科遇难近几年来,代做多位点和硬科技投资在中国股权投资的投资投资讨机挑战火影之宇智波老祖宗权重越来越凸显,尤其以半导体及电子设备、人探生物技术/医疗健康、硬科遇难IT、代做多位点和智能制造等领域。投资投资讨机挑战

  根据相关市场数据,人探2023上半年上述领域的硬科遇难投资金额占到了总投资额的一半以上。

  面对这一变化,代做多位点和投资机构如何应对,投资投资讨机挑战最大的人探挑战和机遇在哪里?如何在挑战中寻找增长点?近日,在2023甲子引力“科技投资论坛”上,硬科遇难上述话题成为投资人和业内专家共同思考的代做多位点和话题。

  硬科技经济周期下的投资投资讨机挑战投资逻辑

  在当前硬科技投资领域,最大的难点和挑战究竟是什么?

  恒旭资本合伙人朱家春认为,由于硬科技领域火爆,近一两年间,投其他赛道的火影之宇智波老祖宗投资人也蜂拥而至,因此产生了市场的噪声,很多科技企业的技术或能力尚未达标,但因为有了资本支撑或加持,会存活的更久,会让真正优秀的企业受到更多的竞争压力。

  由于经济和环境的原因,投资人在退出方面可能会面临比较大的挑战,这也是目前很多基金面临的问题。

  因此他认为,面对很多投资人一窝蜂去追捧明星项目的情况,投资机构对自身投资标准或投资纪律的坚守比较重要。

  在浦发硅谷银行行长陆珏看来,目前市场化的资金体量还比较小,很多资金来自政府和国资背景,虽然产业方向是完全正确的,但也使得很多企业为了满足招商引资的要求,在发展的早期阶段多地设厂,因此长远看,希望能多一些更为市场化基金。

  整体金融市场的资金体量本身是不小的,但这些金融活水如何引到一级市场和创投机构,尚是需要突破的难点,希望通过政策把银行间的资金支持到科技企业,而这些既是难点、也是机会。

  中兵顺景总经理刘贞表示,硬科技企业的产业周期、生命周期比较长,而要陪伴一家企业从投资到最终完成退出,对机构的耐心考验还是比较大的。

  对硬科技投资来说,根据目前投资经验,过往三年能存续且经营良好的企业具有技术门槛比较高、护城河比较强的特色,也确实发掘了真正的市场需求,具有更差异化的竞争优势,目前这样的企业在硬科技赛道上可能更为稀缺。

  中金资本董事总经理周智辉则对硬科技投资给出了自己的理解,“怎么理解硬科技?中央经济工作会议里提的很好,即金融不仅要支持实体经济,还要强链补链。因此,如果一些产业链对外依存度特别高,甚至有一些产业百分百依赖进口,这些产业就是投资机会,也是真正的科技投资的意义之所在,不仅局限于半导体”。

  其次,中央金融工作会议提出要建立多层次的资本市场,而未来多层次的资本市场建设,要有利于不同特性的资金、不同特性的投资人各取所需,这样才能够建造一个良好的退出环。,而有了良好的退出环境,才能有良好的投资环境。

  政策层面,今年8月,证监会发布“活跃资本市场、提振投资者信心”一揽子政策措施,明确表示要引导创投基金更多投向科技创新领域。9月1日,《私募投资基金监督管理条例》正式实施,其中亦明确了对主要从事长期投资、价值投资、重大科技成果转化的创业投资基金,在投资退出等方面提供便利的相关举措。

  据一位参与该论坛的投资人告诉《科创板日报》记者,当下,硬科技领域发展趋势在渐好,包括资金、工艺、技术层面都在进步。

  如何在硬科技投资中实现差异化

  如今,越来越多行业和企业在科技发展过程中实现跨行业融合,包括生物和化学的融合,AI+的赋能等。而且硬科技投资涵盖了多个领域,从生命科学到新材料,再到人工智能和能源技术。

  跨行业也成为投资人必然的必修课,如何在硬科技投资中实现跨行业、跨学科的融合和创新,有哪些新的投资策略?

  作为具有产业背景的投资人,恒旭资本合伙人朱家春先是围绕汽车产业链展开了一些投资业务,如今旗下基金已经70%投在科技制造,30%投在医疗消费。

  他举了此前投资的宠物和养老项目,并表示可以找出一些底层逻辑的共性,上述项目虽然是跨行业的消费类型,但实际上其在生产过程、工厂管理、供应链管理等方面也是制造企业。

  他认为,投资机构本身就需要在行研上有一定的前瞻性布局,每年会有专门的比例去研究新的赛道和新的方向,比如恒旭今年在可控核聚变、脑机接口等方面都做了行研覆盖,投资人的组合上也要多样以及有复合背景。

  “投资策略是可以用第一性原则去把控的,我们不赌赛道、不赌人,赌的是企业的技术路线,而这个策略在很多行业都是可行的。”朱家春说。

  浦发硅谷银行行长陆珏认为,就交叉学科领域的创业公司而言,其迸发出的创新力更加强大,比如此前支持了一批合成生物学公司,对方把计算机科学、工程学和生物学融合在一起,发展前景很可观。

  其次,投资人的个性、思考问题的方式、边界不能太窄,多元化很重要,可以促进其发现跨学科的机会。

  “作为银行来说,我们会组织沙龙,让此前支持的企业和投资机构聚在一起探讨,也会经常迸发出一些跨行业的产品应用机会来”。陆珏说。

  谈及面对激烈的市场竞争,如何在硬科技投资中实现差异化和优势,苏创投集团副总裁、苏州天使母基金总经理朱巍认为,有产业背景的投资人更具有竞争优势。一是前端项目选择过程中,长期根植于产业链,更容易找到合适的团队;二是在后期赋能方面,围绕该产业链,在市场准入和产业落地上,都有非常强大的优势。

  陆珏则认为,作为一家深深扎根创投圈的银行,希望能能成为生态圈的超级链接者,打通整个生态圈的资源,把投资机构伙伴和很多银行都纳入进朋友圈,让资金和资源都来支持优秀企业,因此,开放的生态圈链接是其差异化的手段。

  中兵顺景总经理刘贞从投后赋能的角度表示,赋能不只是简单的给企业订单,更深层次上是发挥产业探头作用,给企业更多应用场景等方面的机会,这样有助于把一些很优质的企业孵化出来,让其能够走的更长远。

  中金资本董事总经理周智辉表示,中金作为金融企业,在科技投资里有自己的独特优势,比如虽然给不了企业订单,但可以给出企业更多视角,比如全球化观察,跳出产业圈等。

(文章来源:财联社)

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